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才智水务是通过数采仪、无线网络、水质水压表等在线监测设备实时感知城市供排水体系的运转状况，并采 用可视化的方法有机整合水务办理部门与供排水设备，构成“城市水务物联网”，通过 AI 赋能，可将海量 水务信息进行及时剖析与处理，以愈加精密和动态的方法办理水务体系的整个出产、办理和服务流程，做出 相应的处理结果辅佐决议计划主张，然后到达“才智”的状况。其间，“智能水表”在整个才智水务体系中扮演 着的“眼睛”的人物，是完结才智水务的柱石。如鹰潭市，在全域运用装置了 13 万块智能水表，完结了用 水实时计量和漏损实时报警，成功将管网漏损率从 20%下降到 12%，年节水 240 万吨。
a）机械式水表：丈量传感器、计算器和指示设备均为机械原理和结构的水表，首要有速度式水表（以 丈量水流速度而直接计量用水量，推理法）和容积式水表（以丈量实践流体体积进行计量，直接法）。机械 式水表是最为传统的水表，最大的缺点是需求人工抄表，跟着人力本钱的提高和水务精密化办理的需求，未 来将逐步被智能水表所代替。
b）智能水表 1.0：装备电子设备的机械式水表，即以结构完好的机械式水表为基表，在此根底上加装电 子设备的水表，常见的类型包含预付费 IC 卡水表、光电直读远传水表、无线远传水表（LoRa/NB-loT）。智 能水表 1.0 已无需人工抄表，智能水表代替传统水表是大势所趋，而其间，方针支撑+规范一致物联网 NB-loT 无线远传水表将占有主导地位。
c）智能水表 2.0：依据电和电子原理的水表，常见的类型包含超声波水表、电磁远传水表、射流水表等。电子水表运用电磁、超声波等先进测流技能到达精确计量水量的意图，相较机械原理水表，具有较高的精度 和较低的始动流量，缺点是价格较高，更适用于精度需求较高的工业进程计量等运用范畴。
d）智能水表 3.0：现在正处于商用化研制阶段，除了包含现有智能水表的基本功用外，还可进行管网综 合水参数的丈量，向供水企业供给在线一体化的高性价比管网归纳大数据感知设备（包含：水量、水压、水 质、漏渗、水温等参数），为才智供水新事务及水务信息化云途径供给海量数据支撑，使供水企业能尽早的 在全域空间范围内全面、精确地展开管网压力与水量调控及节能降耗、管网末梢在线水质监测及预警与报警、 管网漏渗状况监测及精确定位等亟需的新事务。
现在，国内水表职业处于机械式水表，以预付费 IC 卡水表、光电直读远传水表、无线远传水表为代表的智 能水表 1.0 和以超声波水表、电磁水表为代表的智能水表 2.0 产品共存的局势，机械式水表仍占有重要比例， 智能水表的比重逐年增加。其间，智能水表也阅历了预付费 IC 卡水表、有线远传水表到无线远传水表的升 级进程。17 年，跟着工信部方针引导下，配套趋于完善的 NB-IoT 商场空间加快开释，驱动 NB-IoT 水表加 速推行，估计未来五年 NB-IoT 水表仍将快速浸透，人工抄表的区域将大幅削减。中期跟着管网漏损办理、 水务运营降本增效、才智运营的需求，智能水表将进一步晋级，具有管网归纳水参数的丈量功用的 3.0 智能 水表有望登上舞台。
电力、燃气、供水，是我国三个规划较大的表计运用商场，都有不同类型的智能化需求。现在，智能电表的 浸透率最高，是最为老练的商场，比例挨近 90%；智能燃气表通过多年推行浸透率也已超 50%；智能水表 近几年增加敏捷，但全体浸透率依然较低，仅占 30%左右。
智能电表与智能气表的推行从“十二五”期间就开端发力，而智能水表在 17 年之前推行进程都慢于电表和 气表，首要是受多方面的要素影响：
水表下流客户涣散。比较燃气和电力职业的龙头都是大型国企，商场会集度高，水表职业的下流客户是全 国 4000 多家自来水厂，职业十分涣散且下流客户的地域性强，形成较大的推行难度。
没有一致的技能道路和规范，质量服务良莠不齐，导致前期运用效果欠安。全国水务体系十分涣散，缺少 一致办理的相似国家电网的企业组织，技才能量不如电力职业“强势”，因而规范体系及准则的修订作业只 能由水表职业协会来担任。比较于电表有入网证，每个电表的通讯都会遭到监测的完善体系，水表的入网 无人担任，会集器也无处监测。
自来水厂大多归于事业单位性质，盈余才能不如燃气公司与电力企业，且水厂需求承当巨额的管道运维成 本，用于水表改造资金较为严重。
17 年开端，在方针引导、需求放量、技能老练等要素效果下，智能水表浸透显着提速。
方针引导：2017 年 6 月，工信部发布《关于全面推动移动物联网（NB-IoT）建造展开的告诉》，告诉中 清晰说到，以水、电、气表智能计量、公共泊车办理、环保监测等范畴为切入点，加快展开 NB-IoT 在城 市公共服务和公共办理中的运用。2017 年 7 月 17 日， NB-IoT 网络正式商用，方针引导下， 根底设备及配套逐步完善，NB-IoT 智能水表得以大放异彩。
需求放量：多年来，供水职业存在许多办理痛点，一方面，人工抄表跟着人力本钱上升，面对越来越高的 运营本钱压力，一起人工抄表也存在结算周期长、易出差错的缺点。另一方面，我国的供水企业漏损率居 高不下，依据《城市供水计算年鉴》，2015 年 603 个建制市供水企业均匀产销差率为 20.7%。2017 年 1 月，《乡镇供水管网分区计量办理作业指南—供水管网漏损管控体系构建(试行)》提出：到 2020 年，全国 乡镇公共供水管网漏损率控制在 10%以内。方针的出台使得漏损办理的需求愈加火急。而运用智能水表一 方面可通过替代人工抄表、提高运营功率，另一方面也是供水企业展开管网漏损办理的根底。此外，2017 年 3 月，全球首个 NB-IoT 物联网才智水务商用项目发布，1200 余只 NB-IoT 智能水表在深圳市盐田区和 福田区的多个小区完结安置；成功的演示事例也打消了职业顾忌，加快了智能水表需求的开释。
技能老练：NB-IoT 物联网远传水表具有技能掩盖广、本钱低、功耗低、衔接多、速率低的特色，与有线 远传水表比较，NB-IoT 水表具有布线、线路保护的便利，无需提早安置，节省了装置和保护本钱；与其 他无线远传水表比较，NB-loT 水表选用授权频谱，选用了技能老练的窄带物联网技能，处理了其他无线 水表通讯基站用户容量小、功耗高、信号差、安全性差的特色。
我国的水表职业在智能水表浸透率提高的大布景，当时仍处于快速展开期。19 年，我国水表职业商场规划约 111 亿，依据调研计算，Lora 智能水表约 260 元，NB-IoT 智能水表约 280-350 元，传统机械水表的均匀单价 为 77 元，物联网水表价格是传统机械水表 3 倍以上。现在智能水表的浸透率约为 30%,其间物联网水表占智 能水表的比重仅为 3 成，跟着单价更高的 NB-IoT 等物联网水表浸透率提高，估计未来三年水表职业全体仍 有 15-20%的增速，其间智能水表商场规划增速将达 25%-30%。
水表职业会集度的演化也阅历了“高-低-高”的进程。因为出产企业数量增加，14-17 年，水表职业竞赛明 显加重，职业堕入价格战，献身质量的贱价产品逐步抢占龙头企业的商场比例。尔后跟着贱价产品的质量问 题露出，加上 17 年 NB-IoT 智能水表加快推行，下流客户对品牌的注重度增加，职业回归良性竞赛，会集度 再度上升。智能水表具有软硬件结合的特色，技能门槛相对较高，且客户运用后也有后续运维、技能晋级、 软件更新等服务需求，大型水表企业具有愈加快速呼应的售后服务，咱们以为未来跟着智能水表的浸透率提 升和才智水务的推行，龙头企业将获益于职业会集度提高。
从 4 家水表上市公司的事务范围来看，宁水集团、事务较为纯粹，会集在水表范畴，其间宁水集团 的智能水表占其营收的比重为 53%，三川才智占比为 61%。新天科技首要事务是智能计量仪器及体系，产品 包含智能水表、热量表、智能燃气表、及智能电表四大系列，一起还布局了电力仿实在训和节水业 务，首要从事智能超声测流产品，产品包含超声热量表、超声水表和超声流量计。
四家水表上市公司中，尽管 2019 年宁水集团 24.2%的 ROE 较往年有所下降，但仍是职业的最高水平，得益于 公司的高财物周转率。2019 年公司 ROE 下降首要是因为首发募资、以及智能水表事务的拓宽，使得宁水集团 的权益乘数与财物周转率有所下降。汇中股份的 ROE 水平也较高，19 年为 16.4%，得益于公司的超声测流产 品较高的出售净利率，近几年公司 ROE 逐年提高，首要是跟着超声测流产品的销量增加，公司的出售净利率、 财物周转率、权益乘数同步提高。新天科技和三川才智的 ROE19 年分别为 13.3%和 11.4%，19 年跟着 NB-IoT 产品的出售增加，ROE 较往年都有明显提高。
从营运才能来看，宁水集团的运营功率最高，新天科技次之，而三川才智和汇中股份运营功率相对较差。宁 水集团 70 天左右的应收账款周转天数，遥遥抢先其他可比公司，一起，80-100 天的应付账款周转天数内行 业中也处于较优水平，说明晰公司不管对客户仍是上游供货商都有较强的议价才能。尽管跟着智能水表占比 的增加，公司备货导致存货周转天数略增，但也依然优于其他可比上市公司。新天科技因为事务结构首要生 产智能表计产品，相对传统水表公司，智能产品的交货、检验周期更长，因而新天的存货周转天数相对偏高， 但应收账款的快速周转以及较长的应付账款周转天数，使得公司的运营功率也体现优异，净经营周期 141 天， 仅次于宁水集团。
宁水集团深耕职业 60 余年，和国内 2000 多家水司树立安稳，客户掩盖率达 60%，具有的宁波牌水表业界 闻名，公司尽管智能产品起步相对较晚，但正在快速补偿本身的信息化短板，依托本身的品牌和途径优势， 智能产品市占率逐年提高，现在也在加大智能水表 2.0 和 3.0 的研制力度，未来将向上游传感器与下流智 慧水务归纳途径范畴延伸，稳固本身的护城河。
新天科技表计产品品类完全，品类包含智能水表、热量表、智能燃气表、及智能电表，公司尽管在品牌、 途径上与职业榜首的宁水集团仍有距离，但公司在产品的智能化上抓住了先机，近几年快速展开，一起公司进入的才智农业、农业节水范畴商场空间宽广，有望打形成公司的第二增加动力源。
汇中股份在超声测流范畴技能抢先，但公司规划较小，在途径、运维团队建造上仍有短缺，未来跟着宁水 集团在超声水表上研制的不断投入，若公司不能继续坚持技能的抢先性，汇中股份的超声水表市占率比例 将遭到宁水集团的应战。
三川才智也是事务纯粹的水表企业，在传统机械水表与智能水表皆有布局，公司与全国约 1400 家县级以 上随时树立和坚持长时间、安稳的事务联系，客户掩盖率到达 40%左右，途径和品牌较宁水集团有必定距离。
我国的水表职业在智能水表浸透率提高的大布景，当时仍处于快速展开期。19 年，我国水表职业商场规划约 111 亿，现在智能水表的浸透率约为 30%,其间物联网水表占智能水表的比重仅为 3 成，跟着单价更高的 NB-IoT 等物联网水表浸透率提高，估计未来三年水表职业全体仍有 15-20%的增速，其间智能水表商场规划增速将达 25%-30%。
水表职业纯硬件的商场规划较小，龙头要打破市值天花板，有必要向下流才智水务途径延伸，或是在其他相关 范畴构建第二增加曲线。未来水表企业的竞赛傍边，具有品牌、途径、软硬结合、才智水务归纳处理方案提 供才能的企业有望进一步扩展本身在水表范畴的商场比例，一起具有水表以外第二增加点的公司有望在长时间 获得继续的增加动力。
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